Estrategia - entre o fracasso e o sucesso.

O 1o trimestre de 2009 ja passou, e a maioria de nos conseguiu sobreviver a pior crise economica em 80 anos. Para alguns, o mercado ainda deve piorar antes de voltar a melhorar. Para outros, o pior já passou e estamos entrando em um processo de recuperação. Eu estou cauteloso, e prefiro continuar na defensiva, mesmo vendo algumas possiveis boas oportunidades passar na minha frente. O aperto no credito, problemas financeiros graves sendo enfrentadas por empresas de 1a linha e falta de clareza nos pacotes economicos dos governos justificam minha atitude.
Mas minha hipotese é que até o final do 2o trimestre, podemos entrar nos eixos, e isto pode ser uma boa oportunidade de voltar ao mercado, seja na Bolsa de Valores e/ou de Futuros. É possivel que até la, havera sinais de recuperação, os investidores passam a entender que o fundo do poço já passou e aos poucos melhora a confiança do investidor. Os mercados de commodities podem ser os mais beneficiados, visto que o lado fundamental e tecnico podem conspirar a favor de um novo rali. A confirmação do aperto na oferta e a retamada na demanda no 2o semestre, aliado a temores inflacionarios, devem provocar interesse maior dos fundos e especuladores nas commodities. Mas qual é a garantia que nossa hipotese será a certa ? Nenhuma. Ainda mais em um ano como esse. É como acertar entaum ? Dificil garantir. Portanto nos resta 2 opções, apostar ou usar uma estrategia. Apostar requer um certo grau de sorte e usar estrategias seria mais sensato, já que podemos adaptar e ajustar as posições de acordo com a realidade do mercado. Nesse sentido, Alvaro Ancede (Chicago) e eu, lançamos no início do ano, uma pacote de Consultoria Agricola com o nome de STRATEGIA. Atraves de uma serie de relatorios tecnicos e também contatos individuais, ajudamos na elaboração de uma estrategia de comercialização para soja e milho. Para maiores informações, favor entrarem em contato.

2009 - Incertezas e Oportunidades

O ano de 2008 foi adrenalina pura. Na area das commodities e tambem no mercado acionario fomos do ceu ao inferno. A crise financeira mundial, alem dos obvios problemas economicos levou a um colapso da confiança do invesidor, principalmente o pequeno. Como especulador, tive um 2007 bastante rentavel. No entanto, contabilizei prejuizo em 2008 (alias 8 em cada 10 investidores perderam dinheiro nos últimos meses). Mesmo assim, olhando para traz me considero sortudo de ter saido de 2008 com apenas arranhões. Se não tivesse realizado perdas e caido fora do mercado, meu prejuizo teria sido bem maior. No entanto, minha decisão não foi tomada em função de pessimismo extremo, mas na necessidade de ter liquidez, em momento de aperto de credito. Nossa hipotese é que o mercado global deve começar a sentir os efeitos das medidos tomadas apenas entre o 1o e 2o trimestre de 2009. A demanda dos paises emergentes deve voltar a animar o setor produtivo e com isso voltam a surgir oportunidades de bons negocios, seja no mercado de ações e de futuros. Apesar deste grau de otimismo, vou continuar com um pe atras. Uma parte do mercado ainda acredita que o pior está por vir. Não podemos descartar esta hipotese, afinal de contas nossa geração nunca viveu situação similar. Estar na defensiva é prudente, mas eu estou pronto para um ano de boas oportunidades de negocios. O ponto positivo de 2008 é que não sai tarde demais do mercado, e para 2009 não quero entrar tarde demais !

Preços Historicos em 2008

O primeiro trimestre de 2008 esta terminando. Os mercados de valores e futuros viveram 3 meses explosivos, adrenalina pura onde as emoções e nervosismo do dia dia deixaram o mercado não só volatil, mas também excitante.

Muitos de nos fomos alertados sobre a atual recessão nos EUA desde meados de 2008. Devido a euforia do momento altista que o mercado vivia, alguns de nos simplesmente ignoraram os sinais. Eu particularmente tive a sorte de me proteger, depois de ser avisado repetidamente pelo escritorio da Laifa em Chicago, de que a situação iria piorar. Minhas reservas que estavam 20% em renda fixa e 80% em ações foi revertida para 20% em ações e 80% em renda fixa. Sorte minha, porque as perdas nas 20% em ações estão sendo dificeis de serem recuperadas.

Depois veio o rali nas commodities. Soja, trigo, milho, ouro e petroleo nos melhores niveis de preços de todos os tempos. O soja chegou a poucos cents de Us$ 16,00/bu, contra um preço médio historico de Us$ 6,00, o milho chegou perto de Us$ 6,00/bu contra um preço médio historico de Us$ 2,50, o trigo passou de Us$ 13,00/bu contra um preço médio historico de Us$ 3,50, o petroleo passou de Us$ 100,00 o barril, contra um preço médio de Us$ 20,00 e o ouro també passou de Us$ 1000,00/onça, contra uma média de Us$ 350,00.

Mas, desde o topo atingido na primeira semana de março, o mercado entrou em queda livre e provocado por temores economicos. A euforia se transformou em panico e a ganancia em medo. Muitos deixaram de ganhar dinheiro, outros perderam e 2004 foi rapidamente relembrado pelo setor agricola brasileiro.

Os fundos de commodities, que até poucos dias atras foram considerados herois pelo setor agricola, viraram vilões, simplesmente porque queriam proteger seus investimentos. Alguns fundos podem até serem irresponsaveis, mas o fato é que todo mundo está atras de um lucro e portanto o erro final é sempre nosso. E agora, vamos para onde. A bolha das Commodities estourou ? Na opinião de muitos sim, na minha opinião não, apenas murchou e tem condições de voltar a inflar. Claro, estou contando com uma recessão branda e não agressiva como alguns esperam. É ano de eleições presidenciais nos EUA e Olimpiadas de Pequim, o mercado vai encontrar um jeito de contornar a situação e impedir um agravamento da situação.

Enquanto não apreendermos a dominar o ego, medo, raiva e ganancia, continuaremos errando no mercado, e não adianta olhar fatores fundamentais como clima, produção, exportações etc. Puxar o gatilho requer habilidades que vão alem dos tradicionais fatores fundamentais.

Brasil: na contramão do mundo.

Bom, tinha abandonado a ideia de escrever e atualizar meu blog. Esse ano, tanto coisa aconteceu, e infelizmente a nivel politico / economico, nada mudou pra melhor, uma sensação de frustração. É tudo ilusorio....números, estatisticas, só o foco é diferente. Boa parte do bolo continua sendo roubado ou desperdiçado.

Mas decidi voltar a escrever, nem tanto para difundir alguma idea ou pensamento, ou para espalhar minha indignação, mas para poder organizar minhas proprias ideas. Como falei, não espero mais nada do Brasil, principalmente depois da crise da aviação e o caso Renan, que foram a gota d´agua. Mas a vida tem que continuar, e eu apreciou as coisas boas que a vida boa pode proporcionar.

Essa semana me chamou atenção toda a barulheira feita em torno da privatização das rodovias federais. Serão privatizadas 2.500 kms ao gasto de R$ 20 bi. , sim R$ 8 mi. por km. As prioridades estão todas erradas, ninguem fala em investimentos na malha ferroviaria. Os EUA e Europa já provaram o sucesso e o progresso rapido que o sistema ferroviario traz aos paises que nele investem. A China e India estão indo no mesmo caminho. Enquanto isto, o Brasil insiste em perder tempo, propositalmente. Duvido que não ha consorcios de empresas experts em administração de sistemas de ferrovias na Europa ou Japão que não estajam interessadas em

investir pesado nesta industria no Brasil.

Cada vez que a gente houve notícias sobre crescimento economico, diminuição da pobreza etc. ficamos orgulhosos. Mas quem tem oportunidade de viajar ao exterior acaba caindo na real. Continuamos anos atras de outros paises e o Brasil só não esta pior devido a vocação agricola e um setor privado, que na maioria consegue fazer a roda girar com honestidade e suor. Do resto, chego a conclusão que o Brasil definitavemente não é um país do futuro, mas sim do passado. Essa situação não deve mudar tão cedo apesar da boa vontade de muitos. Quem manda, atrapalha !

PS. foto cortesia do site: http://ferroviasdobrasil.nafoto.net/photo20070925180719.html

Vamos Aprender com os Erros do Passado !!!

Vamos Aprender com Erros do Passado !!!

Estamos no início de mais uma temporada da safra de grãos no Brasil. Os últimos anos foram volateis e extremos para o setor agricola. De um periodo de lucros beirando a margem de 100%, o produtor passou a ter uma rentabilidade negativa, ou seja custos de produção superiores aos preços de venda. O mercado elegeu o cambio como vilão, o mesmo cambio que 4 anos atras, com o preco da soja em patamares abaixo da média, resultou em preço recorde de soja e milho em R$. Quantos reclamaram quando perderam de vender proximo do topo, em quantos outros reclamaram quando tiveram que vender proximo ao fundo do poço.
Mas, o importante de tudo isto é que aprendermos com nossos erros. Saimos de momentos de euforia para periodos de crise, e agora começamos a sentir um pouco mais de otimismo no ar. Clima excelente para a realização de negocios. No entanto, é bom mantermos um certo grau de frieza. Tudo na vida é ciclico, ou seja, nos proximos anos vamos continuar alternando momentos de preços em elevação com preços em queda, e como sempre, puxar o gatilho e o momento mais dificil. Ou seja, vai haver outras crises, como sempre houve, mas só os mais preparados acabam saindo destes periodos ilesos e ainda mais fortalecidos. Nos ocupamos muito de nosso tempo analisando os varios fatores influenciando os preços, como por exemplo, oferta e demanda, politica e economica, clima e cambio, entre outros, e esquecemos um fator importante chamado ciclos. Este fator de comportamento estranho e misterioso, não tem nada a ver com os tradicionais fatores fundamentais, mas está presente também no mercado de commodities. Beaseados no principio que ciclos não são aleatorios ou uma mera coincidencia, mas tem um comportamente e duração similar, eles são portanto regulares e previsiveis. Em nosso mercado, onde sabemos que aconteceu e o que está acontecendo mas não temos nenhuma garantia do que vai acontecer, o estudo dos ciclos possa ser uma ferramenta util. Mas, para quem quer fugir da gangorra dos ciclos, existem varios mecanismos de trava (hedge) seja na BMF ou na CBOT. O mercado futuro permite travar negocios satisfatorios para o desempenho do empresario rural. O resto é pura especulação, e portanto sujeito as ocilações normais do mercado. Apesar das incertezas do mercado, nos ainda temos condições de escolher que caminho queremos tomar !!!

Logistica Zero

Logistica Zero !!!

Nas últimas semanas o Brasil deu mais uma demonstração de falta de planejamento e investimento. O colapso nos aeroportos mostrou que o sistema de transporte no Brasil é falido. Em questões de logistica, o Brasil é nota zero. Só não é tao aparente porque é um pais grande, com potencial de consumo enorme é portanto sempre há alguem disposto a comprar, independente do preço. As vezes não ha alternativas mas repassar o custo.

Mas vamos a um comparativo em relação ao transporte de mercadorias. Dos sistemas de transporte em bulk, o rodoviario é mais caro e enquanto os EUA transporta 32% dos grão e cereais por essa modalidade, a particpição do Brasil é de 62%. Na modilidade ferroviario, a um custo 37% mais barato que o rodoviario, os EUA transporte 43% da safra e o Brasil 24%. A modalidade mais barata é fluvial/hidroviario, que tem um custo 62% menor que o rodoviario e 40% inferior ao ferroviario e os EUA transporta 25% da safra e o Brasil 14%. Ou seja, perdemos competitivade externa e o consumidor brasileiro, que tem poder aquistivo inferior aos paises industrializados, ainda paga mais caro pelos seus produtos.

O problema não é de hoje, mas o que impressiona é que com essa globalização e tantas empresas querendo investir a longo prazo no páis, nossos administradores, ao longo dos ultimos 20 anos não enxergaram a possibilidade de crescimento economico. O Brasil precisa aprender com a China e India e crescer acima da média dos principais paises em desenvolvimento. É possivel mas o país tem que dar sinais fortes de que quer mesmo crescer, baixando a taxa de juros ainda mais e reduzingo a carga tributaria.

A vocação do Brasil é Agribusiness é o potencial é muito maior do que os burocratas em Brasilia enxergam. Uma revolução no sistema de transporte e logistica no Brasil deixa o mercado agricola mais dinamico e competitivo. Isto sem contar os beneficios que pode desencadear para outras indústrias, como de turismo por exemplo, seja de negocios e/ou lazer. 2007 pode ser um novo periodo de boom para commodities mas ninguem quer ver lucros indo pelo ralo. Chega de desperdicio !!!

De Volta ao Brasil.

Ja faz 3 semanas que voltei dos EUA. O ritmo de trabalho é bastante acelerado ao ponto de não ter tempo para postar mensagens nesse blog. O mercado internacional de commodities agricolas continua aquecido, com os fundos em postura de compra e o indice Dow Jones batendo a marca dos 12.000. No mercado brasileiro, estamos na fase de plantio da safra de grãos 2006/07 e na vespera do 2o turno de eleições para presidente e governo de estado. Alias falando em politica,
desde que vim morar no Brasil nunca entendi porque se inventou Brasilia como capital federal do Brasil. É pior, os brasileiros defendiam e não discutiam ou questionava uma decisão que para qualquer pessoa que olhava de fora, parecia uma escolha sem visão. Defender Brasilia era um ato patriota, mas apenas ao estilo de outros como não vamos privatizar que " o petroleo é nosso", nâo vamos extraditar que "o Beira-mar é nosso", vamos desmatar que "a Amazonia é nossa". Mas hoje entendo o porque de Brasilia. É um paraiso, mas apenas para politicos corruptos, que estão distantes de qualquer pressao da população pagadora de impostos (alias o Brasil também tem uma das mais elevadas cargas tributarias do mundo). E facil atuar desta maneira porque em Brasilia, o número de habitantes por kilometro quadrado deve star em torno de 350, enquanto que no Rio de Janeiro, antiga sede do governo federal, deve estar em torno de 4.600 pessoas. São Paulo, escolha natural como capital administrativa, também exigiria maior respeito com o dinheiro dos contribuintes. Mas um dia o Brasil vai acertar. A Italia passou por isso, era considerada um caso perdido e chegava a ter mais de uma eleição por ano e Equador já teve 8 eleições presidenciais nos últimos 10 anos. O proximo governo tem que entender que crescimento economico e muito mais dificil com taxa de juros e carga tributaria elevados. É hora de realmente pensar no povo brasileiro.